BD半岛·体育开源证券：给予共创草坪买入评级

　　BD半岛·体育开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,骆扬近期对共创草坪605099）进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2024H1国内海外收入双增，产能扩张龙头地位稳固》，本报告对共创草坪给出买入评级，当前股价为18.34元。

　　2024H1国内海外收入双增，产能扩张龙头地位稳固，维持“买入”评级公司2024H1实现营业收入15.1亿元(同比+18.8%，下同)，归母净利润2.8亿元(+25.1%)，扣非归母净利润2.8亿元(+27.7%)。单季度看，公司2024Q2实现营业收入8.2亿元(+15.4%)，归母净利润1.6亿元(+22.1%)，扣非归母净利润1.6亿元(+19.9%)。考虑到公司海外收入占比较高，国际政治经济环境不稳定可能影响公司产品出口，我们下调2024-2025年，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.33/6.10/6.94亿元(2024-2025年原值为6.19/7.46亿元)，对应EPS为1.33/1.52/1.73元，当前股价对应PE为14.5/12.6/11.1倍，看好公司产能扩张下稳固行业龙头地位，维持“买入”评级。

　　分产品来看，公司2024H1累计销售人造草坪产品4648万平方米(+25.5%)；其中休闲草实现收入11.0亿元(+18.5%)；运动草实现收入2.7亿元(+20.2%)；铺装服务及其他产品实现销售收入1.3亿元(+22.5%)。分地区来看，公司2024H1国际市场实现收入14.1亿元(+19.3%)，国际市场延续2023年四季度快速增长趋势主系行业仍处于快速发展期，公司充分利用行业龙头优势BD半岛·体育，进一步开发新客户、新渠道，抢占更多市场份额；国内市场实现收入人0.9亿元(+14.4%)。

　　公司2023年在全球人造草坪行业市占率为16.7%，处于行业龙头地位。目前公司在江苏淮安及越南共拥有四个生产基地，共拥有年产能11600万平方米；新产能方面，公司越南生产基地三期项目已于2024年第二季度开工建设，预计竣工后年产能4000万平方米，墨西哥生产基地已办妥土地产权证书，目前尚未开工建设，预计投产后年产能1600万平方米BD半岛·体育，介时公司将拥有年产17200万平方米人造草坪的生产能力，龙头地位稳固。

　　风险提示：人造草坪市场需求增长不及预期，国际政治经济环境变化风险，行业竞争加剧风险。

　　数据中心根据近三年发布的研报数据计算BD半岛·体育，华泰证券黄颖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.58%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.81亿BD半岛·体育，根据现价换算的预测PE为15.28。

　　该股最近90天内共有10家机构给出评级BD半岛·体育，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为25.78。

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